讨论比特币的合理价格（20180118）

您的模型很好地反映了比特币作为数字经济信托货币的价值。 但是谈一下你对比特币的认识，比特币的特殊之处在于其总量是守恒的。 流通价值只是使用价值谈一下你对比特币的认识，更适合用来衡量纸币的流通量。 比特币还具有一般等价物的保值属性。 这又涉及到M0、M1、M2、M3的问题。其实比特币最极端的算法是：单个BTC=全球GDP/总BTC

比特币总量不变，资本主义的基础是凯恩斯经济学，货币超发是社会发展的重要推动力。 因此，比特币本身对冲的是整个社会体系。 从这个意义上说，很难估计币价。

该算法存在一些问题。 如果数字货币占了这么大的经济体量，流通速度会大大提高，那时候的交易量也会大大增加。 此外，还有一个不容忽视的事实。 出来的数据是，40%的比特币掌握在1000个人手里。 市场上流通的比特币数量永远无法用理论值来计算。 这就是为什么比特币的价格可以在短时间内被推高到当前水平的原因。 很多人锁仓不交易，鼓励大家存币，所以市场上可供交易的量其实比较通缩。 总量有限，泡沫难以破灭，但在应用层面，我还是比较认同一句话，比特币的未来取决于这些大佬的脑洞。

我了解到您正在从理性数据的角度分析某些事情。 现实情况是，市场通常是非理性的，非理性也是一个关键的影响因素。

我想持有法币的人可能无法理解有些人对比特币的热情有多大。 这就像一种信仰。 比起法币，他们更愿意持有越来越多的比特币，因为在他的理念中，他们永远会体会到为什么要兑换成法币？ 当这种类似的认识像涟漪一样在人群中慢慢蔓延开来，即使只影响到1%的人群，其影响也是不可预知的，更何况50%的经济以数字货币为代表的时候会发生什么？ 这种东西是可以理性分析的，同时属于社会学和心理学的范畴。 很难预测大多数人的羊群效应。

参考：

MBA智库百科全书：Fisher方程

《G20国家数字经济发展研究报告-中国信息通信研究院（2017）》